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每日晨会启明星20170914

时间:2017-10-03 10:44   来源: 互联网    作者:山歌

今日焦点

买方反馈

国内(深圳):十九大前维稳的诉求也可能成为之后扰动市场的变量。板块方面,看好盈利持续的钢铁、次高端白酒等

昨日钢铁、有色、化工板块涨幅居前,在环保持续加力,供需格局未发生改变的前提下,周期股投资逻辑得以延续。市场热点众多,次高端白酒、新能源汽车、消费电子等,次新股也表现活跃,市场风险偏好提升。但成交量萎缩,持续性有待观察。十九大前维稳的诉求也可能成为之后扰动市场的变量。板块方面,看好盈利持续的钢铁、次高端白酒等,并关注三季报行情。

海外(HK):投资者认为虽然在基数效应影响下,盈利同比增速可能会略有放缓,但是强劲增长势头仍将延续

国企改革正不断提速, 周一中铝A股及中钢国际因筹划重大事项同时宣布停牌,其中中铝或推进重大资产重组。早前神华与国电电力重组,加上中国建材及中材刚宣布合并方案,内地积极推进供给侧改革,其中国企改革是重要一环, 投资者认为不仅利于化解产能过剩问题,亦能有效提升企业盈利能力,股份将续受到市场追捧。随着内地十九大日渐趋近,A股市场维稳气氛较浓,料A股将维持窄幅波动,震荡上行格局。外围方面,飓风艾尔玛破坏不如预期及北韩未进行导弹测试,市场重现乐观情绪,资金重投风险资产,外围通胀压力不高,美国今年再加息机会将进一步下降, 恒指再次可挑战28000点关口并企稳收上,反复上升态势未变。

晨会分享

【电子 张騄/李和瑞】长信科技(300088,买入): 全面屏、新能源汽车助力二次腾飞

触显一体化模组,四大业务,协同发展。公司作为国内触控显示一体化龙头,业务涵盖Sensor、强化、贴合、减薄、减反镀膜和显示模组,以电子显示业务为基础,以互联网大数据技术的安全监控业务为补充、以新能源汽车动力总成和汽车电子业务为二次腾飞点的战略规划。目前业务涵盖四大方面:中小尺寸一体化模组、中大尺寸一体化模组,减薄事业群和触控显示基础材料。客户聚焦A客户、HOV、小米、中兴、TCL、Tesla及部分汽车品牌等。德普特聚焦手机显示模组,扩张高端机领域,全面屏大放异彩。德普特作为子公司,聚焦高端手机显示模组,2017年上半年出货5350多万套,高端机型占比73%,预计未来3期项目将进一步增加客户。从特斯拉为入口,切入新能源汽车领域,汽车电子战略坚定推行。由于控制权和中概股回归的问题,公司中止了对比克动力的资产重组,但是公司预计会后续继续收购。

【汽车 谢志才/祝嘉麟】交运设备: 政策利好预期,全球共振再获验证

9月11日新能源汽车板块股价大涨,除电池上游资源、原材料相关个股整体表现强劲之外,下游零部件与整车部分个股也有较大幅度上涨。我们认为此轮上涨系市场对政策利好的预期与产销持续景气的带动。根据乘联会厂商数据,8月新能源乘用车实现销量近5.3万台,同比+72%,环比7月增长近1万台。《人民网》等主流媒体近期报道工信部领导表态国内已启动研究停售传统能源车的时间表,而双积分管理办法亦或将于近期发布且整体导向不变。此外,地补政策的逐步落地与全球范围主要汽车产销国对于新能源汽车路线的肯定,我们预计本轮新能源汽车行情将具有持续性。燃油车禁售时间表渐进,或将加速传统整车企业转型。尽管相关表述尚有待具体法案的形成与批准执行,但我们认为停售传统燃油车或将成全球政府和产业的共识,这将加速各整车公司转型步伐,提升新能源汽车产业发展速度。

【军工 王宗超/,尹会伟/金榜/王维】航天军工: 中国军工产业蓄势待发

1)军工全产业链详细梳理:比较国内外陆海空天、信息化和卫星导航等军工产业状况,新一代高精尖装备技术已成熟,军工行业迎接3-5年高速大发展期。2)军机新型号跻身世界一流水平并进入批产期,陆海空和战略支援部队等几大军种中的需求增长都较确定,航空高增长拐点显现。3)主战舰艇与美国差距较大,陆军主战装备技术水平已达世界前列,导弹防务装备和雷达、卫星等水平逐步赶超世界先进水平,新型武器列装和更新换代需求较大。4)投资机会:军改后换装和新武器装备集中列装,军工产业蓄势待发。关注军工龙头公司或者有潜在资产证券化的公司:中航飞机、中直股份、航发动力、内蒙一机、中国重工、中国船舶、四创电子、国睿科技、航天动力、航天晨光、合众思壮等。

【通信 周明/陈歆伟】聚焦物联网数据价值

物联网公司估值新思路,聚焦数据价值 。NB-IoT 从试点逐步走向规模商用,当前市场因物联网单连接价值低,目前尚无良好的盈利模式,而对物联网及其数据价值仍存疑虑。我们认为,对 于物联网标的应当对数据价值部分进行估值,才能更有效地识别和抓住投 资机会。与市场不同的逻辑有:(1)参照互联网公司,仅采用传统估值方 法会低估公司价值,物联网开启新的商业模式需要新的估值方法;(2)物 联网数据更具商用价值,数据变现价值将带来新增估值空间;(3)以智慧 城市项目为代表的物联网数据变现商业模式已经开始萌芽,未来发展可期。

即时报告

【策略 戴康/陈莉敏】策略:山西混改新进展,纵横打造大升级

【机械 章诚/肖群稀】机械设备: 全面屏时代,3D玻璃需求向上

【电子 张騄/李和瑞】长信科技(300088,买入): 全面屏、新能源汽车助力二次腾飞

【食品饮料 贺琪/张晋溢/王楠/李晴】食品饮料: 景气度上行,业绩快速增长

【轻工 陈羽锋/张前】轻工制造: 环保限产持续发酵

【金工 林晓明/刘志成】金工: 风险收益一致性模型给出看多信号

【金工 林晓明/李聪】金工: 大宗商品仍处于牛市初期

【军工 王宗超/,尹会伟/金榜/王维】航天军工: 中国军工产业蓄势待发

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